五一广场处于长沙商业圈的*中心，也是长沙历史*悠久的区域，古长沙的城址即为今天的五一广场及其周围区域，在几千年的历史中，五一广场周围一直都是历代古长沙的官署所在地。目前，五一商圈已稳居长沙中心商圈的老大地位，影响全湖南。

    在长沙人心目中，五一广场为老城区*中心，为黄兴路与五一路两条马路交会处。马路中央先后设有绿化花园、语录碑、交通指挥台等。其范围北到燎原电影院所在的紫荆街巷口；南以药王街、东牌楼为分界点；西至湖南剧院与市一商业局；东抵省供销合作社（今新世界百货）与南阳街口。五一广场四边商业氛围浓厚，被称为五一商圈。

    2010年，由于长沙地铁2号线开工建设，处于黄金路段的五一广场，将必须进行整体提质改造。据工程相关单位介绍，改造后的五一广场外观仍然是绿化广场，但增设了巨大的地下商场和可停放1300辆小车的两个大型地下停车场，预计，这一工程将随2013年下半年五一广场地铁站的竣工，而全面建成并投入使用，到时，新的五一广场将会呈现在湖湘人民的面前。